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房地产行业2020 年第 28 周地产周报:基本面稳定趋势不改,估值修复有望延续

时间:20-07-13 10:28    来源:格隆汇

机构:东方证券

核心观点

本周市场回顾。第 28 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数和创业板指数。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-0.9%。沪深 300 指数报收 4753.13,周度涨幅为 7.5%;创业板指数报收 2778.46,周度涨幅为 12.8%;房地产板块指数报收 4536.71,周度涨幅为 6.6%。

本周行业要闻。央行披露 2020 年 6 月末,广义货币(M2)余额 213.49 万亿元,同比增长 11.1%。国家统计局发布,2020 年 6 月全国居民消费价格同比上涨 2.5%,居住价格同比下降 0.6%。克而瑞发布,6 月全国 300 城经营性土地成交总建面 2 亿平方米,同比下降 7%,平均楼板价升至 3122 元/平方米,同比上升 9%,土拍溢价率升至 17.2%。宁波印发《关于进一步保持和促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》,对房地产市场“降温”。

地产一周数据回顾。本周销售有所回落。第 28 周 29 大城市新房销售为 4.2万套,较上周下降 33.5%;11 大城市二手房销售 1.5 万套,较上周下降 10.5%;一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为-27%,-13%;二线城市新房、二手房较上周的增速分别为-18%,-9%。整体库存增加,库销比下降。第 28周大城市库存为 112.1 万套,较上周增加 0.1 万套;库销比为 10.7 个月,与上周相比下降 0.2 个月。土地市场出让增加。第 28 周 26 大城市合计成交土地36 块,较上周增加 20 块。土地出让金回涨。第 28 周 26 大城市土地出让金为 477.1 亿元,较上周增加 293.7 亿元。平均溢价率降低。第 28 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 27.7%,较上周减少 4.4 个百分点。2020 年第 28 周 26 大城市土地流拍数量为 0 块。

重点公司公告。首开股份、保利地产、京投发展、南京高科、招商蛇口发布6 月经营情况报告;陆家嘴发行超短融资券,阳光城(000671)完成境外债券发行。

投资建议与投资标的

端午假期积压的销售需求释放之后,本周销售有所回落,但土地市场出让力度增加,热度不减。多家房企于本周发布 6 月经营情况,单月销售显著增长,基本面边际向好趋势进一步确认。部分热点城市出台政策降温,但我们认为属于个别现象,后市政策面整体还是以稳为主。展望后市,在良好的基本面和稳定的政策面支撑下,我们继续看好业绩稳健的一线龙头与成长价值高的二线龙头,估值修复行情有望延续!推荐保利地产(600048,买入)、金地集团(600383,买入)、万科 A(000002,买入);业绩具有弹性、公司治理优秀的潜力公司,推 荐融创中国(01918,买入)、旭辉控股集团(00884,买入)、中南建设(000961,买入)。同时我们看好迅速成长且受疫情影响较小的物管行业,推荐永升生活服务(01995,买入) 、碧桂园服务(06098,买入)、保利物业(06049,买入)、招商积余(001914,增持)。

风险提示:疫情影响导致销售大幅低于预期;政策调控严厉程度高于预期;利率发生明显上升,