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房地产行业2022年第1周地产周报:关注稳增长政策预期 继续看好一季度估值修复

时间:22-01-11 09:55    来源:东方财富网

本周市场回顾。2022 年第1 周房地产板块指数强于沪深300 指数和创业板指数。房地产板块较沪深300 指数相对收益为+6.9 %。沪深300 指数报收4822.37,周度涨幅为-2.4%;创业板指数报收3096.88,周度涨幅-6.8%;房地产板块指数报3522.02,周度涨幅为+4.5%。

本周行业要闻。央行上海总部:继续稳妥实施房地产金融审慎管理。北京、南通集中供地持续进行。恒大、碧桂园、中海、融创、招商蛇口、新城等房企公布2021 年销售数据。“英国版迪士尼”The London Resort 将于2025 年开业。

本周新房销售量较上周减少,二手房销售较上周减少。 2022 年第1 周29 大城市新房销售为2.6 万套,较 2021 年第53 周减少45.3%; 11 大城市二手房销售0.6 万套,较2021 年第53 周减少33.7%;一线城市新房、二手房交易较2021 年第53 周的增速分别为-28.3%,-52.3%; 二线城市新房、二手房交易较2021 年第53 周的增速分别为-53.3%,-11.7%。库存量较上周减少,库销比较上周增加。截至2022年第1 周15 大城市库存为123.2 万套,较2021 年第53 周减少1.5 万套;库销比为12.9 个月,较2021 年第53 周增加0.6 个月。本周土地市场出让热度较上周下降。

2022 年第1 周26 大城市合计成交土地1 块,较2021 年第53 周减少4 块。土地出让金额减少。 2022 年第1 周26 大城市土地出让金为0.5 亿元,较2021 年第53 周减少59.7 亿元。平均溢价率下降。土地成交平均溢价率为 0.5%,较2021 年第53周下降8.1 个百分点。土地流拍数量为0 块。

重点公司公告。我爱我家、莱茵体育、阳光城(000671)重要股东减持公司股份。香江控股、万通发展、大名城回购公司股份。合肥城建、阳光城董事及高管发生人事调动。滨江集团发行2022 年度第一期超短期融资券。

年初受元旦假期影响,新房二手房销售有所回落,行业弱复苏的状态并不稳固。一季度是全年销售的淡季和债务到期的高峰期,市场下行惯性仍在,兼之当前政策监管对低信用企业并不友好,我们认为部分房企个体风险仍有爆发的可能性。在不发生系统性风险的底线以及稳增长的压力下,我们预期届时可能酝酿更大力度的政策利好。在市场销售和信用环境的双重压力下,行业出清可能加速,我们预计并购重组带来的超额收益或超出市场预期,继续看好财务安全的房企的估值修复。我们看好业绩稳健的一线龙头,推荐万科A(000002,买入)、保利地产(600048,买入) ;与业绩具有弹性的二线龙头,推荐金地集团(600383,买入)、旭辉控股集团(00884,买入) 。同时我们看好迅速成长且消费属性较强的物管和商管行业,推荐旭辉永升服务(01995,买入) 、碧桂园服务(06098,买入)、保利物业(06049,买入)、招商积余(001914,增持)、新大正(002968,买入)、融创服务(01516,买入)、星盛商业(06668,买入)、宝龙商业(09909,买入)。

风险提示

销售大幅低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。