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阳光城(000671):明星独董即将任职 综合实力有目共睹

发布时间:2019-12-15    研究机构:华西证券

事件概述

  12 月13 日,公司公告称为弥补独立董事的空缺,提名吴向东先生出任公司独立董事。

  分析判断:

招揽知名总裁任职,增强经营稳健性

  12 月13 日,公司公告称为弥补独立董事的空缺,提名吴向东先生出任公司独立董事。吴向东先生为历任华润置地有限公司常务副总经理、董事总经理、董事局主席、提名委员会主席、执行委员会及企业管治委员会成员、执行董事;现任华夏幸福联席董事长、首席执行官暨总裁。吴向东先生在地产领域拥有丰富的经验,有利于阳光城(000671)加强独立董事的力量,为公司长期稳健经营提供支持。

销售增速较快,拿地趋于谨慎

  根据公司经营简报,2019 年1-11 月,公司实现销售金额1819.7 亿元,同比增长36.7%,销售规模位列行业第13;其中,长三角、大福建地区的销售占比分别为29%和18%。1-11 月,公司拿地总价为413.7 亿元,拿地销售比为22.7%,较上年下降9.2pct,投资力度有所减小。

杠杆率下行,财务持续优化

  截至三季报末,公司资产负债率和剔除预收账款后的资产负债率分别为84.39%和55.97%,分别较上年同期下降1.16pct 和2.11pct,负债端管控良好,财务安全性逐步提高。

  投资建议

  阳光城销售与业绩快速增长,核心都市圈土储丰富,财务优化,融资成本改善。我们维持公司盈利预测不变,预计公司19-21 年EPS 分别为1.03/1.41/1.87 元,对应PE 分别为6.4/4.7/3.5 倍,维持公司“增持”评级。

  风险提示

  房地产调控政策持续收紧,销售不及预期。

申请时请注明股票名称