移动版

阳光城(000671):销售逐步回稳 拿地力度加大

发布时间:2020-04-09    研究机构:华西证券

  事件概述

  阳光城(000671)发布3 月份经营简报,2020 年3 月公司实现销售金额137.2 亿元,销售面积136.89 万平方米。

销售逐渐企稳,疫情影响可控

  公司3 月实现销售金额137.2 亿元,同比下降1.8%,销售面积136.89 万平方米,同比上升33%,销售均价10020.45 元/平方米,同比下降26.2%。3 月全国疫情得到全面控制,各地商品房销售恢复常态,公司销售逐步回暖,增速显著优于行业平均水平,在克而瑞销售排行榜位居第14 位,我们预计公司4 月销售有望进一步回稳。

拿地转为积极, 深耕核心都市圈

  3 月公司在合肥、宁波、漳州和无锡获取5 个新项目,新增计容建筑面积82.39 万平方米,同比下降23.3%;拿地总价92.7 亿元,同比下降2.5%;拿地总价占当月销售金额的67.6%,较上年同期下降0.5pct,投资力度加强。从能级分布来看,二线和三四线分别占新增土储的43%和57%;从区域分布来看,长三角和珠三角分别占新增土储的75%和25%。总体来看,公司依旧坚持“3+1+X”的战略布局,拿地聚焦核心都市圈。

  投资建议

  阳光城销售与业绩快速增长,核心都市圈土储丰富,财务持续优化,融资成本改善。我们维持公司盈利预测不变,预计公司19-21 年EPS 分别为1.03/1.41/1.87 元,对应PE 分别为6.5/4.8/3.6 倍,维持公司“增持”评级。

  风险提示

  销售不及预期,计提存货跌价准备影响业绩。

申请时请注明股票名称